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毁掉贸易自由化 特朗普经济学得失几何

来源: 时间:2020/11/20 9:58:24 浏览:

外媒称,特朗普的减税措施加上低利率和网络热潮,使华尔街在过去四年成为赢家;同时,特朗普的“美国优先”贸易政策将70年的贸易自由化共识付之一炬,并对进口钢铝征收新关税,导致美国与盟友的关系疏远;此外,新冠疫情引发的美国经济衰退带来的深度创伤可能需要一年或更长时间才能愈合。

积极“建设华尔街”

据路透社伦敦11月2日报道,特朗普在2016年的竞选口号其实可以说是“建设华尔街”,但粗略看过全球市场却有很多令人意外之处,尤其是在那些被特朗普瞄准的新兴经济体中。

报道称,尽管今年的新冠危机可能夸大了相关数字,但大多数分析师都认为,特朗普的减税措施加上低利率和网络热潮,使华尔街在过去四年成为赢家。

意大利裕信银行强调,标普500指数在特朗普任内带来65%的总回报,而斯托克欧洲600指数回报率却只有14%。

据报道,受今年新冠疫情的提振,偏向科技股的纳斯达克指数的表现甚至更好。在脸书、亚马逊、苹果、奈飞和谷歌所组成的“FAANG”股跃升285%的带动下,带动该指数大涨110%,进而使全球股票的市值增加了15万亿美元(1美元约合6.68元人民币——本网注)。

一位投行人士表示,华尔街的涨势一直“令人印象深刻”,特朗普的减税带来了一定的提振,“不过确实是因为对美国公司有利的各种因素叠加”,例如低利率以及带来更高获利的商业模式。

但特朗普总统任期内出现了另一个明星市场。**初成为特朗普打击目标的其他新兴市场经历了更为艰难的历程,尽管在许多情况下,真正带来损害的是新冠疫情,就像石油和大宗商品市场一样。在2016年特朗普胜选当日,墨西哥比索对美元汇率下跌了近8%,目前下跌近13%。但比索在疫情暴发前,从低位反弹了近15%,尽管北美自贸协定被废除,且特朗普的“边境墙”已经部分建起。

土耳其购买俄制防空导弹时,土耳其里拉受到高度关注。里拉汇率已经贬值超过60%,不过土耳其国内紧张局势给里拉带来的影响更大。

这比美债、德债与公司债将近20%的回报率还要出色,基本上与日本股市的表现相同,虽说不及避险黄金近50%的回报率。

报道称,受拜登胜选的憧憬提振,墨西哥比索也再度攀升。因为如果他获胜,墨西哥将不必再担忧边境问题。

毁掉贸易自由化

另据路透社华盛顿11月2日报道,特朗普的“美国优先”贸易政策将70年的贸易自由化共识付之一炬,并对进口钢铝征收新关税,导致美国与盟友的关系疏远。

报道指出,特朗普大肆吹嘘自己保护美国工人的努力,而迄今为止的经济数据显示,这一努力的结果喜忧参半:一些行业获得了好处,但代价是其他行业遭受了损失,而美国商品和服务的整体贸易逆差情况几乎没有变化。

自2018年以来,特朗普对进口的洗衣机、太阳能电池板、钢、铝以及从欧盟进口的商品征收惩罚性关税。

企业界大多支持“301条款”调查的目标,但警告关税将提高输入成本,损害美国的竞争力。

报道认为,企业的回应是使供应链多样化,将一些生产转移到其他低工资****,像是越南和墨西哥,而不是转回美国。

特朗普的目标之一是增加美国人的制造业工作岗位。自特朗普2017年就任以来,制造业就业已有增长,部分是因为大规模企业减税。但在他2018年推出关税后,制造业就业增长放缓,在新冠疫情于2020年初暴发前,增速更加缓慢。

报道称,美联储衡量制造业产出的指标亦在2018年触顶。特朗普在2018年以****安全为由,对钢材和铝材分别实施25%和10%的关税税率,惹怒了美国在欧洲、亚洲和美洲的盟国。这些关税在行业内引发新投资,一些闲置工厂也重新运转,但这波聘雇复兴运动仅仅昙花一现。不过钢铁业高管坚称,若是没有关税保护,美国国内的钢铁制造商情况将更糟糕,关税使得进口份额减少,国内钢铁制造商得以利用其更多产能。

新冠创伤难愈合

报道称,美国经济第三季度录得历史性增长,因政府向经济注入逾3万亿美元大流行救助资金,刺激了消费者支出,但新冠引发的衰退带来的深度创伤可能需要一年或更长时间才能愈合。

报道指出,政府的救助方案为许多企业和失业者提供了一条生命线,刺激了消费支出,而仅消费支出一项就对国内生产总值(GDP)的激增贡献了76.3%。

但是政府的救助计划已陆续到期,围绕新一轮救助的磋商仍遥不可期。新冠病例在全国范围内不断增加,迫使政府对餐馆和酒吧等商家实施限制。

据报道,尽管储蓄仍然很高,但美国人存钱的速度正在放缓。再加上持续裁员和就业增长放缓,消费者支出可能会在未来数月受到抑制。

美国劳工部**近公布的一份报告显示,截至10月24日当周,初次申请失业救济的人数经季节调整后减少4万人,降至75.1万人。如果将一项政府资助计划包括在内,上周有110万人申请失业救济。

尽管初请失业救济人数已从3月的创纪录高位686.7万人下降,但仍高于2007年到2009年大衰退期间的峰值66.5万人。10月初约有2270万美国人在领取失业救济,不过许多人已经没有资格领取州救助。

在大流行期间失去的2220万个工作岗位中,有一半以上已经恢复。上千亿美元的政府救助推动了消费,其中包括每周600美元的失业补贴和向家庭发放的一次性1200美元支票。目前预计第四季度经济增长低于5%。

报道称,消费者支出向商品支出转移拉动了进口,导致贸易逆差扩大。然而,其中一些进口商品**终进了仓库。库存累积抵消了贸易对GDP增长的冲击。企业投资在二季度遭受重创后也出现了好转,但反弹可能是暂时的,因为对新冠疫情带来的生活方式改变之外的商品需求仍然疲弱。

疫情还打压了油价,令油气井钻探等非住宅项目的营建支出承压,这方面的企业支出连续第四个季度收缩。

创纪录的低利率提振了房地产市场。因疫情导致州和地方政府财政吃紧,促使政府削减开支。(参考消息网)

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